Что такое рентабельность и как ее рассчитать

Содержание:

Цель

В бизнесе цель показателя рентабельности инвестиций (ROI) состоит в том, чтобы измерить за период нормы прибыли на деньги, вложенные в хозяйствующий субъект, чтобы решить, стоит ли делать инвестиции. Он также используется в качестве индикатора для сравнения различных инвестиций в портфеле

Инвестиции с наибольшей рентабельностью инвестиций обычно имеют приоритет, даже несмотря на то, что следует также принимать во внимание разброс рентабельности инвестиций в течение периода инвестирования. Недавно эта концепция также была применена к инвестициям научных финансовых агентств (например, Национального научного фонда ) в исследования оборудования с открытым исходным кодом и последующей отдачи от прямого цифрового тиражирования.

Рентабельность инвестиций и связанные с ней показатели обеспечивают моментальный снимок прибыльности , скорректированный с учетом размера инвестиционных активов, связанных с предприятием. ROI часто сравнивают с ожидаемой (или требуемой) нормой возврата на вложенные деньги. Рентабельность инвестиций не корректируется по времени (в отличие, например, от чистой приведенной стоимости ): в большинстве учебников она описывается с учетом инвестиций «нулевого года» и двух-трехлетнего дохода.

Маркетинговые решения имеют очевидную потенциальную связь с числителем ROI (прибыли), но эти же решения часто влияют на использование активов и требования к капиталу (например, дебиторскую задолженность и запасы). Маркетологи должны понимать положение своей компании и ожидаемую прибыль. Чтобы процент рентабельности инвестиций в маркетинг был достоверным, необходимо изолировать эффекты маркетинговой программы от других влияний, когда они сообщаются руководству. В опросе почти 200 старших менеджеров по маркетингу 77 процентов ответили, что считают показатель «рентабельность инвестиций» очень полезным.

Возврат инвестиций может быть увеличен до других условий, кроме финансовой выгоды. Например, социальная отдача от инвестиций (SROI) — это основанный на принципах метод измерения внебюджетной стоимости (т. Е. Экологической и социальной ценности, которая в настоящее время не отражается в обычных финансовых счетах) по сравнению с вложенными ресурсами. Его может использовать любая организация для оценки воздействия на заинтересованные стороны , определения способов повышения производительности и повышения эффективности инвестиций.

Ограничения использования ROI

Как инструмент принятия решений, он прост для понимания. Простота формулы позволяет пользователям свободно выбирать переменные, например, продолжительность расчета, включены ли накладные расходы или какие факторы используются для расчета компонентов дохода или затрат. Использование только рентабельности инвестиций в качестве индикатора для определения приоритетности инвестиционных проектов может вводить в заблуждение, поскольку обычно показатель рентабельности инвестиций не сопровождается объяснением его структуры. ROI должен сопровождаться базовыми данными, которые формируют входные данные, часто это делается в формате бизнес-кейса. Для долгосрочных инвестиций потребность в корректировке чистой приведенной стоимости велика, а без нее рентабельность инвестиций будет неверной. Подобно дисконтированному денежному потоку , вместо него следует использовать дисконтированный ROI

Одно ограничение, связанное с традиционным расчетом рентабельности инвестиций, заключается в том, что он не полностью «отражает краткосрочную или долгосрочную важность, ценность или риски, связанные с природным и социальным капиталом», поскольку он не учитывает экологические, социальные и управленческие аспекты. производительность организации

Без метрики для измерения краткосрочных и долгосрочных экологических, социальных и управленческих показателей фирмы лица, принимающие решения, планируют будущее, не учитывая степень воздействия, связанного с их решениями. Для этой цели часто предусмотрены одна или несколько отдельных мер, согласованных с соответствующими функциями комплаенс.

Автоматический подсчет

Посчитать ROI автоматически можно, основываясь на привязке к статистике. И мы реализовали идею автоматического подсчета коэффициента ROI с помощью пользовательских столбцов. Вдохновили наc на нее наши клиенты.

Ранее в личном кабинете Calltouch можно было работать только с уже настроенными отчетами, вариантов кастомизации фактически не представлялось. В связи с этим, клиенты часто приходили с запросами индивидуальных отчетов, составленных на основе тех маркетинговых показателей, которые их интересовали. 

В какой то момент этих запросов стало так много, что было решено разработать удобный инструмент, который позволил бы клиентам самостоятельно составить любой отчет с нужными показателями в короткие сроки.

Процесс разработки занял три месяца. За это время нам удалось решить главную задачу: оптимизировать базу данных таким образом, чтобы, задавая формулу для пользовательского столбца в личном кабинете и обращаясь к нашей базе данных, пользователь сам своим запросом программировал ожидаемый результат. Сделали так, чтобы запрашиваемые данные были, c одной стороны, независимыми в базе, а с другой, связаны теми арифметическими действиями, которые задает пользователь. 

Таким образом, мы создали систему, которая позволяет клиентам ввести нужные данные и на их основе автоматически рассчитать результат. Теперь они в несколько кликов могут настраивать собственные отчеты, число вариаций которых стало безграничным. Все, что требуется – выбрать метрики и ввести формулу.

Это, конечно же, касается и расчета ROI, формула которого также настраивается через пользовательские столбцы и рассчитывается в реальном времени.

Для расчета коэффициента возврата инвестиций достаточно выбрать нужные метрики, каждой из которых соответствует определенная переменная. Это может быть, к примеру, бюджет на рекламу, доход по сделкам, количество звонков или число заявок. После этого следует ввести данные в онлайн-калькулятор и выбрать арифметические действия, которые следует с этими данными осуществить.

Вот один из вариантов расчета ROI в личном кабинете:

(сумма сделок – бюджет на рекламу) / сумму бюджета * 100% 

ROI считается достаточно просто и удобно с учетом того, что переменные всегда можно заменить на любые другие. Кроме того, автоматизация подсчетов значительно ускоряет процесс и позволяет регулярно следить за ROI в ходе рекламной кампании. 

Автоматическая система расчета не допускает ошибок, однако и в работе с пользовательскими столбцами может возникнуть вездесущий человеческий фактор –  на этапе ввода формулы. Поэтому, полагаясь на систему, следует все же перепроверять выбранные метрики и верность настройки самой формулы, вплоть до каждой расставленной скобки.

Дисконтированный индекс доходности инвестиций. Формула расчета

Пройдите наш авторский курс по выбору акций на фондовом рынке → обучающий курс

Существует модификация формулы индекса доходности инвестиционного проекта, которая позволяет учесть не единовременные затраты (вложения) в первом периоде времени, а вложения в течение всего срока реализации проекта. Для этого все последующие инвестиционные затраты дисконтируются. В результате формула будет иметь следующий вид:

где:

DPI (Discounted Profitability Index) –дисконтированный индекс доходности; NPV – чистый дисконтированный доход; n – срок реализации (в годах, месяцах); r – ставка дисконтирования (%) инвестиции; IC – первоначальный затраченный инвестиционный капитал.

Рентабельность в широком смысле слова

Рентабельность инвестиций актуально рассчитывать не только при вложении средств в компании и предприятия. Индекс весьма полезен и при вложении средств в депозиты в банках, в ПАММ-счета, портфели, прочие инструменты. Для подсчета показателя и для дальнейшего сравнения приоритетных направлений, можно использовать следующую формулу:

Индекс рентабельности = Прибыль + (Цена продажи активов – Цена приобретения активов) / Цена покупки * 100%

Цену продажи можно рассматривать как потенциальную величину. К примеру, рентабельность инвестиций, формула которой упоминалась выше, позволит рационально оценить выгоды от вливания капиталов в прибыльный ПАММ-счет и от вложения средств в банк. Разница будет ощутима на уровне 2-7%. По аналогичной схеме можно сравнивать предложения по инвестированию в коммерческие структуры.

Сложности оценки индекса доходности на практике

Основная сложность расчета индекса доходности или дисконтированного индекса доходности заключается в оценке размера будущих денежных поступлений и нормы дисконта (ставки дисконтирования).

На устойчивость будущих денежных потоков оказывают влияние множество макро-, микроэкономических факторов: сезонность спроса и предложения, процентные ставки ЦБ РФ, стоимость сырья и материалов, объем продаж и т.д. В настоящее время на размер будущих денежных потоков ключевое значение оказывает уровень продаж, на который влияет маркетинговая стратегия фирмы.

Существует множество различных подходов оценки ставки дисконтирования. Сама по себе ставка дисконтирования отражает временную стоимость денег и позволяет привести будущие денежные платежи к настоящему времени. Так если проект финансируется только на основе собственных средств, то за ставку дисконтирования принимают доходности по альтернативным инвестициям, которая может быть рассчитана как доходность по банковскому вкладу, доходность ценных бумаг (CAPM), доходность от вложения в недвижимость и т.д. При финансировании проекта за счет собственных и заемных средств используют метод WACC. Более подробно методы оценки ставки дисконтирования рассмотрены в статье «Ставка дисконтирования. 10 современных методов расчета».

Логика относительной эффективности

Для развития определенного бизнес-проекта требуются инвестиции. Но реализация проекта должна обеспечить инвесторам определенный доход. Соответственно, возникает необходимость определения доходности того или иного проекта.

Метод определения уровня доходности основан на нескольких показателях, которые можно разделить по статистическим и динамичным критериям.

Динамичные показатели учитывают временную стоимость денежных средств. Кроме данных критериев показатели доходности проекта разделяются также с точки зрения абсолютной и сравнительной эффективности.

Основная цель индекса доходности — сравнение конкретных бизнес-проектов. Инвестор может сравнить несколько проектов и выбрать тот, который даст возможность получить больше денежных средств.

Если данный показатель выше 1, то в проект можно смело инвестировать, так как он свидетельствует о окупаемость бизнеса.

Не стоит думать об инвестировании денежных средств в те проекты, индекс доходности которых имеет отрицательное значение.

Из вышеуказанного можно сделать вывод о том, что индекс доходности – показатель, который дает возможность определить окупаемость конкретного бизнес проекта. Данный показатель дает возможность инвесторам сделать правильный выбор.

Порог (критическое значение) индекса рентабельности инвестиций

В данном разделе хотелось бы представить некие “правила”, позволяющие анализировать значения, получаемые в ходе расчета индекса рентабельности инвестиций. Если индекс рентабельности используется для ранжирования проектов, необходимо придерживаться следующих рекомендаций:

  • если PI < 1 то проект следует отклонить;
  • если PI = 1, так называемая точка безразличия, то нет разницы между принятием проекта или отказом от него;
  • если PI > 1 проект следует принять;
  • PI (A) > PI (B ) при ранжировании нескольких взаимоисключающих проектов предпочтение следует отдать проекту с наиболее высоким значением.

При этом, безусловно, одного индекса рентабельности инвестиций для полноценного инвестиционного анализа недостаточно. Необходимо также вычислять и сравнивать такие количественные и качественные параметры, как:

  • Ставка дисконтирования;
  • Чистая приведенная стоимость (NPV);
  • Срок окупаемости (PBP);
  • Чистый дисконтированный доход и др.

Только комплексный подход позволит получить достоверную оценку на основе сравнения и комбинирования различных параметров. Например, как в примере выше, более высокое значение индекса рентабельности инвестиций не обязательно должно означать большую привлекательность этого проекта. Возможно, наряду с высоким PI проект будет характеризовать низким чистым дисконтированным доходом и долгим сроком окупаемости. Тогда выбор такого проекта может привести даже к убыткам. Поэтому главное условие успешного инвестиционного анализа — комплексный подход. Такого же подхода следует придерживаться в целом применительно ко всему бизнес-планированию вашего предприятия.

Также важно, чтобы ваш финансовый анализ был максимально гибким. Это означает, что он должен реагировать на любые изменения — все параметры можно удобно пересчитать в случае, например, смены рыночной ситуации, или принятия какого-то управленческого решения

Например, для этого можно применять автоматические финансовые модели, которые позволят просчитывать те или иные параметры, в том числе, и индекс рентабельности инвестиций, в разные периоды времени, в зависимости от разных условий и управленческих решений.

В каком направлении вы бы не начинали бизнес, оценка рентабельности будет играть важное значение. Например, вам может пригодится типовой бизнес-план в сфере строительства жилой и коммерческой недвижимости

Если вы решитесь стартовать в бизнесе в этом или любом другом направлении, то обратите на это внимание

Понятие и назначение

Особое распространение ROI получил в следующих сферах:

  • инвестиционная деятельность (покупка акций, облигаций, вложения в недвижимость и другие активы);
  • бизнес (закупка оборудования, выпуск новой продукции, стартапы и пр.);
  • маркетинг (анализ рекламных стратегий, программ лояльности).

Регулярный расчет ROI (минимум раз в месяц) поможет принять грамотное управленческое решение: сменить способ продвижения продукта, изменить долевое распределение инвестиционных инструментов в портфеле и убрать оттуда убыточные позиции, выбрать другой способ инвестирования и т. д.

Рентабельность инвестиций – это не прогнозный показатель. По нему сложно оценить будущую эффективность стратегии, потому что слишком много вариативных факторов, которые будут снижать точность расчетов. Это хорошо видно по формуле расчета, которую мы рассмотрим далее в статье. Но снизить количество ошибок при принятии решения вполне показателю под силу. Тем более что в инвестициях и в бизнесе цена каждой ошибки может исчисляться миллионами рублей упущенной выгоды или полученных убытков.

Полная информация об актуальных стратегиях, которые уже принесли миллионы пассивного дохода инвесторам

Скачать книгу

Пассивы: инвестиции, собственный капитал и совокупные вложения

Все активы приобретаются, используя различные источники финансирования, которые составляют пассивы предприятия и отражаются в соответствующем разделе бухгалтерского баланса. Пассивы составляют:

  1. Собственный капитал фирмы — это нераспределённая прибыль, накопленная в процессе успешной хозяйственной деятельности и различные резервные фонды.
  2. Долгосрочные обязательства – заёмный капитал: это деньги, поступившие извне (от собственников, инвесторов, заёмщиков) и подлежащие возврату в длительный срок (от 1 года).
  3. Краткосрочные обязательства – это текущие долги компании юридическим лицам (поставщикам, заказчикам), государственным организациям (в виде налогов и сборов), работникам (начисление зарплаты и других выплат).

Первые две категории источников финансирования образуют совокупные вложения (называемые также суммарным капиталом) – это деньги, которые на долгий срок вложены в организацию собственниками и другими заёмщиками.

Расчет

Возврат инвестиций можно рассчитать по-разному в зависимости от цели и применения. Наиболее полная формула:

Рентабельность инвестиций (%) = (текущая стоимость инвестиций, если они еще не завершены, или цена продажи инвестиций, если они завершены + доход от инвестиций — первоначальные инвестиции и другие расходы) / первоначальные инвестиции и другие расходы x 100%.

Пример с акцией: вы купили 1 акцию за 100 долларов США и заплатили комиссию за покупку в размере 5 долларов США. Затем в течение года вы получили дивиденды в размере 4 долларов США и через год после покупки продали акцию за 200 долларов США, уплатив комиссию за продажу в размере 5 долларов США.

Ваш ROI следующий:

Рентабельность инвестиций = (200 + 4-100-5-5) / (100 + 5 + 5) x 100% = 85,45%

Поскольку продолжительность этой инвестиции составляет 1 год, эта рентабельность инвестиций является годовой.

Для анализа за один период разделите доход (чистую прибыль) на ресурсы, которые были выделены (инвестиции):

рентабельность инвестиций = чистая прибыль / инвестиции
где:
Чистая прибыль = валовая прибыль — расходы.
инвестиции = акции + рыночные непогашенные + претензии.

или же

рентабельность инвестиций = (прибыль от инвестиций — стоимость инвестиций) / стоимость инвестиций

или же

рентабельность инвестиций = (выручка — стоимость проданных товаров) / стоимость проданных товаров

или же

рентабельность инвестиций = (чистые выгоды по программе / расходы по программе) x 100

Имущество

Сложности при расчете рентабельности инвестиций могут возникнуть при рефинансировании недвижимости или получении второй ипотеки . Проценты по второй или рефинансированной ссуде могут увеличиваться, и могут взиматься комиссии по ссуде, которые могут снизить рентабельность инвестиций, когда новые числа используются в уравнении рентабельности инвестиций. Также может произойти увеличение эксплуатационных расходов и налогов на недвижимость, а также повышение тарифов на коммунальные услуги, если эти расходы оплачивает владелец жилой или коммерческой недвижимости.

Сложные расчеты могут также потребоваться для недвижимости, купленной по ипотеке с регулируемой процентной ставкой (ARM) с переменной возрастающей ставкой, взимаемой ежегодно в течение срока кредита.

Маркетинговые инвестиции

Маркетинг влияет не только на чистую прибыль, но и на уровень инвестиций. Новые заводы и оборудование, товарно-материальные запасы и дебиторская задолженность — это три основные категории инвестиций, на которые могут повлиять маркетинговые решения. Согласно недавнему исследованию, деловое партнерство с «микро-влиятельными лицами» может принести большую рентабельность инвестиций, чем сотрудничество с крупными знаменитостями.

RoA, RoNA, RoC и RoIC, в частности, являются аналогичными мерами с различными вариантами определения понятия « инвестиции ».

ROI — популярный показатель для руководителей отдела маркетинга из-за распределения маркетингового бюджета. Рентабельность инвестиций помогает определить виды деятельности комплекса маркетинга, которые следует продолжать финансировать и которые следует сократить.

Принятие решения – Индекс рентабельности инвестиций

Индекс рентабельности инвестиций (PI от англ. Profitability Index) не должен иметь значение меньше единицы. Если это так, то необходимо создать условия для его повышения.

PI > 1. Если показатель превышает единицу – это указывает на то, что ожидаемые притоки денежных средств в будущем превышают прогнозируемые дисконтированные оттоки денежных средств.

PI

Поэтому проект не привлечет внимание инвесторов.

При использовании индекса рентабельности рассматриваются проекты, значение которых будет более единицы.

Когда у инвесторов (см. Бизнес-ангелы) имеется лимитированный капитал, и есть несколько рассматриваемых проектов, то принимается вариант с наивысшим показателем рентабельности. Поскольку он указывает на проект с наиболее продуктивным использованием ограниченного капитала.

По этой причине индекс рентабельности также называется соотношением выгод и затрат. Хотя некоторые проекты имеют к более высокой чистой приведенной стоимости, они все равно могут быть не выбраны, потому что они не обладают самым высоким индексом рентабельности и не представляют собой наиболее выгодное использование активов компании.

Роль индекса по доходности в оценке бизнес-плана

Любой бизнес-план требует проведения серии расчётов в финансовой части. Здесь учитывается несколько главных показателей. На их основании судят о пригодности проекта к воплощению в жизнь. К числу показателей относятся:

  • чистая дисконтированная прибыль;
  • внутренняя норма доходности>;
  • индекс доходности;
  • дисконтированное время вероятной окупаемости.

Чтобы бизнес-план был принят и одобрен, необходимо, чтобы чистая дисконтированная прибыль была выше 0, а время окупаемости проекта было минимальным. Оценить ставку дисконта можно разными способами. Если планируется вложить кредитные деньги, то минимальной величиной дисконтирования должна быть процентная ставка по кредиту. Здесь полученная прибыль позволит покрыть расходы. Иначе инвестору гораздо выгоднее направить финансы на счёт в банковское учреждение и не рисковать ими в инвестпроектах.

Исходя из этих факторов, проводить оценку рентабельности предприятия всегда нужно по нескольким параметрам — индексу доходности, дисконтной ставке и текущей стоимости всех инвестиций. Определение индекса доходности требуется проводить не только перед принятием бизнес-проекта в момент выбора, но и в ходе реализации и после завершения.

Большое значение имеет и величина, обратная индексу. Она называется сроком окупаемости для инвестиций (РР — Pay-Back-Period). Этот показатель позволяет определить, как скоро инвестор получит доход от вложения своего капитала. В России доходы от инвестиционных проектов можно ожидать спустя 3 года. Это связано с особенностями экономических процессов в стране. Для кредитных средств предельным сроком окупаемости считается 5 лет. В странах с развитой экономикой период составляет 7 лет.

https://youtube.com/watch?v=628yBskf_lw

Рентабельность инвестиций — определение

Рентабельность инвестиций — коэффициент равный отношению балансовой прибыли к сумме среднегодовой стоимости собственного капитала и стоимости долгосрочных заемных средств.

Исходные данные для расчета — Бухгалтерский баланс и Отчет о использовании капитала.

Рентабельность инвестиций рассчитывается в программе ФинЭкАнализ в блоке Анализ и оценка доходности и рентабельности как Рентабельность перманентного капитала..
Скачать программу ФинЭкАнализ

Рентабельность инвестиций — что показывает

Рентабельность инвестиций показывает эффективность использования капитала (собственного и заемного), вложенного в деятельность организации на длительный срок.

Рентабельность инвестиций — формула

Общая формула расчета коэффициента:

Иногда в формуле вместо Прибыли до налогообложения может использоваться Чистая прибыль.

Формула расчета по данным старой бухгалтерской отчетности

где стр.140, стр. 490нач — на начало, стр. 490кон — на конец отчетного периода, стр. 590нач — на начало, стр. 590кон — на конец отчетного периода Отчета о прибылях и убытках (форма №2).

Формула расчета по данным нового Бухгалтерского баланса и Отчета о использовании капитала

где параметрами являются соответствующие строки Формы №1 и Формы №2 на начало и конец отчетного периода.

Рентабельность инвестиций — значение

Рентабельность инвестиций говорит от том, насколько эффективно менеджмент предприятия инвестирует средства в основную деятельность предприятия. Чем выше значение показателя, тем более продуктивно функционирует организация, тем больший доход она может приносить при увеличении размера капитала. Этот показатель используется для сравнения эффективности вложения инвестиций в разные организации.

Средние статистические значения по годам для предприятий РФ

Размер выручки Значения по годам, отн. ед
2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018
Микропредприятия (выручка < 10 млн. руб.) -0.023 -0.004 -0.007 -0.004 -0.005 -0.011 -0.011
Минипредприятия (10 млн. руб. ≤ выручка < 120 млн. руб.) -0.007 0.058 0.051 0.076 0.068 0.068 0.063
Малые предприятия (120 млн. руб. ≤ выручка < 800 млн. руб.) 0.058 0.083 0.086 0.075 0.075 0.074 0.084
Средние предприятия (800 млн. руб. ≤ выручка < 2 млрд. руб.) 0.091 0.088 0.089 0.100 0.107 0.112 0.061
Крупные предприятия (выручка ≥ 2 млрд. руб.) 0.123 0.106 0.103 0.107 0.096 0.093 0.119
Все организации 0.107 0.095 0.093 0.098 0.090 0.088 0.106

Значения таблицы рассчитаны на основании данных Росстата

Формулы расчета

Существует несколько формул расчета показателя:

  • классическая;
  • на основе валовой прибыли;
  • на основе бухгалтерской прибыли. 

Первая формула является самой простой и подходит для вычисления любого вида рентабельности. Необходимо сделать следующее: 

Чистая прибыль / Общая выручка * 100 %

Чем меньше выручка по отношению к прибыли, тем лучше для компании. Например, если в результате вычислений получилось 20 %, значит, с каждого рубля, который получен от клиента, прибыли будет лишь 20 копеек. Если однажды компания захочет куда-то инвестировать деньги, то придется распоряжаться только этой прибылью. С другой стороны, достичь 100 % невозможно. Ведь не получится полностью избавиться от затрат в процессе производства или сбыта товара.

Вторая формула основана на валовой прибыли. Эту формулу стоит использовать, когда требуется не просто оценить результативность работы, но и найти в бизнес-процессах слабые места. Вот как выглядит формула: 

Валовая прибыль / Общая выручка от продаж * 100 %

По такому показателю удобно сравнивать данные компании с другими фирмами в отрасли, а также с прошлыми периодами в этой же компании. Если в динамике коэффициент растет, значит, верна стратегия развития. Также если коэффициент стабильно выше, чем у конкурентов, значит, руководитель выбрал прогрессивные методики работы. 

Если у компании много кредитов, стоит использовать третью формулу для расчета. В основе расчета – EBITDA, то есть прибыль до вычета налогов, кредитных обязательств. Формула выглядит следующим образом:

EBITDA / Общая выручка с продаж * 100 % 

Нормы рентабельности

Достичь 100 % при расчете рентабельности невозможно, но существуют нормы Return Of Sales. Они зависят от отрасли, общего развития рынка, его масштабов. В среднем, можно ориентироваться на такое ранжирование:

  • рентабельность до 5 % считается низкой;
  • если она находится в диапазоне от 5 до 20 %, то положение фирмы считается устойчивым;
  • если показатель превышает 20 %, значит, компания работает эффективно.

При расчете могут получиться даже нулевые и отрицательные значения. Это говорит об убыточном положении бизнеса. 

Определяющие факторы

Факторов, определяющих влияние, достаточно много, их можно разделить на внутренние и внешние по отношению к границе операционной среды компании. Внешними, или объективными факторами, компания управлять не может, но должна учитывать. На внутренние, или субъективные факторы компания имеет влияние.

Основные внешние факторы:

  • Конъюнктура рынка.
  • Структура и этап жизненного цикла отрасли, в которой работает организация.
  • Макроэкономические факторы: инфляция, курсы валют.
  • Политики государства в областях: ставок налогов, методов их сбора и администрирования;
  • ставки рефинансирования ЦБ;
  • таможенной политики;
  • валютной политики.

Изменения отечественного и международного законодательства.
Социальные факторы – в первую очередь демографические и культурные.

К основным внутренним факторам относятся:

  • Объём продаж и продукции (производства) за период.
  • Себестоимость производства.
  • Ценовая политика продаж.
  • Ширина ассортимента выпускаемой продукции и его структура.

Все эти факторы должны быть приняты во внимание при анализе предприятия за период и формулировании выводов

Если она ухудшилась, важно понять, за счёт каких факторов это произошло (внешних или внутренних) и спрогнозировать, как в дальнейшем будет развиваться ситуация

Оптимальный показатель рентабельности

Индекс рентабельности инвестиций должен превышать прибыль от вложений средств без риска. Прибыль стоит подсчитывать не по стандартной ставке, до момента погашения всех налогов, а с учетом выплат. Если этого не учесть, то доход будет фиксироваться только через вложения и получение процентов от инвестируемого капитала. Когда процент по овердрафту выше чем уровень доходов, прибыль не в состоянии перекрыть все расходы на заимствованные инвестиции. Практика явно показывает, что значение рентабельности должно быть гораздо выше чем общепринятый стандарт

Учесть важно компенсацию как по используемым управленческим ресурсам, так и по принимаемому риску. Операционные активы не должны быть менее 20%

Индексы рентабельности инвестиций

Во многих источниках целью инвестирования (вложения средств) является получение прибыли или дохода (чаще всего в виде выручки), но поскольку окупаемость инвестиций (инвестиционных проектов) возможна только при получении положительного экономического эффекта, то в дальнейшем целью инвестирования необходимо считать получение экономического эффекта. Достижение положительного экономического эффекта означает, что инвестиционные затраты окупились и приносят.

Исходя из выше сказанного инвестиции – это денежные средства, вклады ценные бумаги, оборудование, технологии, любое другое имущество или имущественные и авторские права, вкладываемые в предпринимательскую или иную деятельность в целях получении положительного экономического эффекта. По этому, что бы оценить эффективность инвестиционного проекта, а об эффективности инвестиций можно судить по их доходности, нужно прибегать к финансово экономическому анализу.

Одним из аналитических инструментов, является индекс прибыльности инвестиций. Данный индекс имеет широкое применение при аналитическом анализе рынка, и показывает количество прибыли, которую мы получим за каждую вложенную единицу средств. В упрощённом варианте, индекс доходности можно представить как отношение суммы прибыли к абсолютной величине инвестиций, и рассчитывается путем деления текущей стоимости будущих прибылей от проекта к первоначальным инвестициям, необходимых для реализации проекта.

Формула, по которой можно сделать расчёт индекса рентабельности инвестиций РI,имеет следующий вид:

где

Bi – чистый денежный доход і–го года, руб;

n – количество периодов эксплуатации проекта, год;

I – первоначальные инвестиции проекта, руб.

r – ставка дисконтирования.

Или же формула индекса рентабельности инвестиций может иметь упрощённый вид:

где

NPV–чистая текущая стоимость;

PV–суммарный денежный доход от проекта (дисконтированный доход);

I – первоначальные инвестиции проекта, руб.

Если при реализации инвестиционного проекта, капитальные вложения осуществляются в несколько этапов, то индекс рентабельности инвестиций PI, будет рассчитываться по следующей формуле:

Индекс прибыльности инвестиций это относительный показатель, который характеризует уровень доходов на единицу затрат, то есть чем выше значения этого показателя тем вше уровень отдачи от инвестиционного капитала. Если индекс доходности инвестиций равен 1 то инвестиций не будут приносить прибыль также как и не будут убыточными, когда показатель доходности меньше 1 инвестиции будут убыточными, а при боле 1 будут приносить прибыль.

Показатель индекса доходности инвестиций может применяться как перед началом инвестирования, так и на каждой стадии, а также при возврате инвестиций. Использования индекса доходности, на разных этапах инвестирования, даёт возможность инвестору провести сравнение реальной доходности проекта с предполагаемыми ранее показателями. Также стоит отметить, что индекс рентабельности очень удобный при выборе одного проекта из нескольких альтернативных, что имеют приблизительно одинаковые показатели чистой текущей стоимости NPV, или при формировании инвестиционного портфеля или инвестиции в индексы, с максимальным суммарным NVP в условиях ограниченности денежных ресурсов.

Метод индекса рентабельности инвестиций имеет главный недостаток, им является его большая чувствительность к масштабу проекта. Он не всегда может дать оценку эффективности инвестиций, и может получиться так, что инвестиционный проект с самым большим РI. может не отвечать проекту, с наиболее высокой чистой текущей стоимостью NPV.

Добавить комментарий

Ваш адрес email не будет опубликован. Обязательные поля помечены *

Adblock
detector