Разумный инвестор

Идеи книги «Руководство разумного инвестора. Надежный способ получения прибыли на фондовом рынке»

«Руководство разумного инвестора» Богла состоит более чем из двухсот страниц и 18 глав, из которых можно узнать следующее:

1. Как правильно организовать бизнес.
2. Причины, по которым инвесторы теряют деньги, а не зарабатывают.
3. Самые распространенные заблуждения об инвестировании.
4. Как выбрать долгосрочные эффективные способы.
5. Что делать при возникновении трудностей.
6. Правила простой арифметики.
7. Принципы инвестирования.

На последнем следует остановиться более подробно, ведь принципы – это то, что помогает увеличивать прибыль и минимизировать риски финансового краха. Какие выводы сделал Д. Богл:

Выкладывать необходимо только в фонды, имеющие минимальные издержки.
Следует опасаться крупных фондов.
Расходы на управление нужно планировать с особой осторожностью.
Если фонд дал высокие показатели в прошлом году, это не гарантирует, что в будущем они будут такими же.
Нельзя делать инвестиции в большое количество фондов: лучше сосредоточиться на нескольких или даже на одном.
Перед вкладом в фонд следует проанализировать его прошлогодние показатели и оценить вероятность всех рисков.

После выхода книги Богла «Руководство разумного инвестора» некоторые крупные игроки резко ее раскритиковали, но были и те, кто приняли его сторону и сказали, что автор – совесть финансового рынка, настоящий отец фондов и друг инвесторов.

Третья книга Грэма

Экономист и инвестор издал всего три книги, каждая из которых не теряет свою популярность до настоящего времени. «Разумный инвестор» появился в 1949 году.

Эта книга отразила весь опыт и знания, которые Бенджамин накопил за годы своей впечатляющей работы. В ней рассмотрены основополагающие аспекты инвестирования.

Особенно подробно раскрыта тема планирования инвестиционной политики, а также ее непосредственная реализация. Именитый экономист делится с читателями основными принципами работы и правилами поведения в инвестиционной сфере.

Особенностью книги является изложение уникального авторского подхода к инвестированию, а также личное мнение Бенджамина относительно защиты капитала и оборотных активов.

Что можно узнать из книги

• Какие проблемы могут возникнуть при выборе портфельной политики.
• Что подразумевают под оптимальным инвестированием.
• Как найти перспективные объекты.
• Какие разновидности инфляции существуют.
• Как инвестору предотвратить возникновение убытков при инфляции.
• Особенности работы с ценными бумагами.
• Как сделать так, чтобы устойчивая прибыль стала еще больше.
• Как уберечь себя от ошибок при инвестировании.
• Разновидности инвесторов: активные и пассивные.
• Что такое франшиза, облигации, ценные бумаги, особенности работы с ними.
• Как стать лидером на Уолл-Стрит.

Кому стоит обратить особое внимание на книгу Грэма

Эту работу экономист адресовал серьезным инвесторам, которые хотят добиться высот, а так же всем тем, кто заинтересован в простейшей рыночной спекуляции.

Она понравится всем, кто желает наладить максимально эффективное управление ценными бумагами, а также заинтересован в прибыльных инвестиционных сделках.

Почему «Разумный инвестор» должна стать Вашей настольной книгой

• Изложение простым и понятным языком.
• Совокупность бесценного практического опыта автора.
• Проверенная информация.
• Освещение разных вопросов.

На первый взгляд может показаться, что с 1949 года советы, изложенные в книге, уже давно потеряли актуальность. Однако смею вас уверить, что все рекомендации экономиста пригодны для использования и в современное время.

Недаром же книгу переиздают каждые пять лет.

Если вы решили достичь финансовой независимости, то непременно возьмите книгу «Разумный инвестор» в библиотеке, книжном магазине или в интернете. Внимательно прочитайте ее, и вы непременно найдете ответы на большинство своих вопросов.

Это пособие непременно станет вашим настольным помощником на пути к достижению финансовой независимости.

В заключении скажу, что Грэм настаивал на том, что инвестиции кардинально отличаются от спекуляций, поскольку она основывается на скрупулезном анализе различных факторов. Владелец акций должен понимать, что они являются его долей в бизнесе, поэтому колебание их курсов должно беспокоить его в первую очередь.

Среди рекомендаций Бенджамина Грэма стоит выделить еще и то, что инвестор должен проводить очень тщательный анализ финансового состояния компаний.

Акции компании только тогда смогут привлечь инвестиции, когда смогут торговаться на внешнем рынке дешевле, чем их внутренняя стоимость. Разумные инвестиции, по мнению экономиста, имеют схожесть с деловым предприятием.

Если Вам понравится мой обзор книги, то не забывайте ставить лайки – мне будет очень приятно. А еще подписывайтесь на рассылку, чтобы в числе первых получать сведения о выходе новых статей.

Подписывайтесь и на Телеграм канал блога — t.me/investbro_ru.

И до скорых встреч!

И да, чуть не забыл… Бесплатно скачать и читать книгу «Разумный инвестор» Бенджамина Грэма в формате pdf можно по этой ссылке, а также с помощью одного из ботов Телеграмм, список которых приведен здесь.

Но лучше приобрести удобную для Вашего смартфона версию или бумажный вариант книги на Litres.ru.

Описание книги «Разумный (интеллектуальный) инвестор»

Первое издание The Intelligent Investor опубликовано в 1949 году. Работа Грэхема (Грэма) переиздается каждые 5 лет и является одной из известнейших книг, посвященных инвестированию.

Автор учит инвестировать в ценные бумаги и как читать бухгалтерскую отчетность компаний. В книге используются цифры, факты, анализ за длительный период времени. Если решили начать инвестирование с акций – следует обязательно прочитать. Автор рассказывает информацию, как определить недооцененность или переоцененность компании. Бенджамин разработал и использовал принцип стоимостного инвестирования.

Стоимостное инвестирование (англ. value investing) – стратегия выбора акций, которые торгуются на рынке дешевле, чем внутренняя стоимость.

Внутренняя стоимость компании (англ. internal company value) – акционерный капитал компании, исчисленный как активы минус долг, плюс стоимость права покинуть компанию, если это выгодно акционеру.

P/B (англ. P/B ratio, price to book ratio) – коэффициент равный отношению рыночной цены к балансовой стоимости на акцию.

P/E (англ. P/E ratio, price to earnings per share) – коэффициент равный отношению рыночной цены к величине чистой прибыли на акцию за год.

Как правило, при стоимостном инвестировании выбирают компании, у которых коэффициент P/B и P/E ниже среднего уровня по отрасли. К сожалению, этот метод уже известен и на фондовом рынке таких компаний возможно не осталось. Но постоянно возникают новые рынки, например криптовалюты. Основы заложенный в этой книги позволят найти подход к оценке любых активов.

Автор объясняет, чем отличается спекулянт от инвертора. Это делается на конкретных примерах и с подробными комментариями. Если возникают трудности в понимании какой-то главы, то после нее есть адаптированный комментарий Джейсона Цвейга. Инвестицию автор определял как операцию, основанную на тщательном анализе фактов, перспектив, безопасности вложенных средств и достаточном доходе. Все другие сделки признавались спекуляцией.

Грэхем (Грэм) различает пассивного и активного инвестора

Пассивный, часто называемый защитным, инвестирует осторожно, ищет ценные бумаги и покупает на длительный срок. Активный – это тот, у кого больше времени, интереса и, возможно специализированных знаний для поиска исключительных покупок на рынке

Автор писал, что владелец акций должен относиться к ним, как к своей доле в бизнесе. Держа это в уме, инвестор может не обращать внимания на флуктуацию (колебания) цен, потому что в долгосрочной перспективе внутренняя стоимость компании отражается на её цене. Любимая аллегория Бенджамина – это мистер Маркет. Парень, который каждый день появляется у двери держателя ценных бумаг, предлагая купить или продать его акции по другой цене. Обычно цена, указанная г-ном Маркетом, кажется правдоподобной, но иногда это смешно. Держатель ценных бумаг может либо согласиться с котировкой и торговать с ним, либо полностью игнорировать. Мистер Маркет не возражает против этого и вернется на следующий день, чтобы указать другую цену. Дело в том, что нельзя рассматривать прихоти г-на Маркета как определение стоимости акций, которыми владеет инвестор. Нужно получать прибыль от глупости рынка, а не участвовать в ней. Инвестору лучше всего сосредоточиться на реальных показателях деятельности своих предприятий и получать дивиденды, а не слишком беспокоиться о иррациональном поведении г-на Маркета.

Считаю, что данную книгу стоит прочитать каждому, кто пользуется деньгами. Она не на раз, это скорее энциклопедия, которая должна быть у каждого, в не зависимости от стратегии – долгосрочной или спекулятивной. Книга представляет интерес как для индивидуальных, так и для профессиональных инвесторов, поскольку предлагает обобщенный, систематический взгляд на тенденции, десятилетиями складывающиеся на фондовом рынке.

Эта книга основа для понимания, что инвестирование – путь к процветанию. Это не быстрый путь и если подходить ко всему с холодной головой, то и риски будут небольшие. При инвестировании получаете доход от реального сектора экономики, а покупая акцию вы становитесь совладельцем компании.

Скачать книгу «Разумный инвестор»

По нижеприведенным ссылкам можно скачать, читать онлайн или купить издание Бенджамина Грэхема:

1. Скачать книгу «Разумный инвестор. Полное руководство по стоимостному инвестированию» в форматах Fb2, ePub, PDF, MOBI, Fb3 и других можно прямо сейчас.

2. Читать онлайн полную версию книги Бенджамина Грэхема на телефоне или ПК, слушать аудиокнигу можно в читалке. Здесь можно очень красиво и удобно настроить шрифты, отступы, цвет и яркость, а также получить в доступ другие книги по теме.

3. Для любителей держать и чувствовать вес книги, лучше купить бумажную книгу в самом выгодном магазине book24 здесь.

Кроме того, печатные варианты от издательств «Эксмо», «Вильямс» и «Альпина Паблишер» доступны в обычных магазинах. Всего книга содержит более 660 страниц и 20 глав.

Причины для изучения книги Бенджамина Грэхема другими инвесторами

Существует несколько причин, по которым другие инвесторы считают «Разумный инвестор» Бенджамина Грэхема достойным для прочтения изданием:

1. В нем содержатся уникальные приемы инвестирования, а не только рекомендации по вкладам в ценные бумаги.
2. Благодаря книге можно узнать особенности ведения политики пассивных и активных инвесторов, способы максимального получения прибыли, какая информация берется в расчет при анализе прибыли от акций, как влияет инфляция на прибыль крупных корпораций, как предупредить риски, формулы инвестирования.

Вся информация в книге излагается простым и понятным языком, а размещенные в ней сведения и методы проверены Грэхемом на собственном опыте, полученном в результате взлетов и падений, ведь на пути к успеху ему пришлось пережить немало трудностей во время работы в брокерской конторе и продвижения по карьерной лестнице.

Основные идеи книги

Подводя итоги, автор указал на несколько значимых моментов, которые ему удалось выяснить еще задолго до написания книги, но они важны и сейчас:

• Доход приносят только долгосрочные инвестиции. Если бизнесмен не сможет удержать акции в портфеле 2-3 месяца, он обречен на провал.
• Не стоит смешивать инвестиции и спекуляцию: в первом случае необходимо умение анализировать информацию и выбирать приемлемые для себя инструменты, а во втором стоит полагаться только на удачу, которая не может сопутствовать долгое время.
• Фондовый рынок не терпит суеты: нельзя допускать слишком активных действий и пытаться предсказать будущее вложений.
• При покупке ценных бумаг необходимо тщательно просчитывать свои расходы и выгоду.
• Непредсказуемость рынка – залог успешного инвестирования.

Главная мысль Грэхема заключается в способности сосредотачиваться на текущих делах и показателях компании, и не допускать иллюзий насчет иррациональных действий, даже если они выглядят слишком правдоподобно.

Немного об авторе

Бенджамин Грэм

Бенджамин Грэм родился в 1894 году в Лондоне, но через год его семья переехала в США. Отец в то время занимался производством фарфора, а мать – домашним пансионом. Окончив колледж, Бенджамин решил поступать в Колумбийский университет в Нью-Йорке, и блестяще сдал вступительные экзамены. После присвоения степени бакалавра ему было предложена работа сразу на трех факультетах: математическом, филологическом и философском.

Он отказался от всех предложений и устроился посыльным в брокерскую контору, располагавшуюся на Уолл-стрит. В то время его зарплата составляла всего 12 долларов, и никто не мог предположить, что он станет суперуспешным бизнесменом, но уже через 5 лет он зарабатывал 600 долларов ежемесячно. Все это время он занимался отслеживанием курсов акций и облигаций на котировочной доске, помимо выполнения основных обязанностей.

Основной пик инвесторской деятельности Грэма пришелся на 1926 год, когда он совместно с Джемом Ньюменом решил организовать инвестиционное товарищество, куда через тридцать лет пришел Уоррен Баффетт – один из известнейших американских инвесторов и предпринимателей, который написал предисловие к «Разумному инвестору» автора.

Помимо финансовой деятельности, Бенджамин Грэм успевал преподавать в Колумбийском университете финансовые курсы, где было много сторонников и последователей его идей.

Кроме «Разумного инвестора», Грэхемом были написаны не менее важные и интересные для бизнесменов на фондовом рынке книги: «Анализ ценных бумаг», «Анализ финансовой отчетности компании» и «The Intelligent Investor». Все издания разошлись огромнейшими тиражами и, несмотря на то, что были выпущены в период с 1930 по 1949 гг., описанные в них методики Грэма до сих пор не теряют своей актуальности.

Читать Разумный инвестор. Полное руководство по стоимостному инвестированию

Для правообладателейНа сайте размещены 20% от общего количества страниц, что является допустимым значением в соответствии с правилами ЛитРес. Если Вы является правообладателем и у Вас есть определенные претензии — просим связаться с нами по средствам формы обратной связи

Почему книгу стоит прочитать?

Цитата из книги про долгосрочное инвестирование:

Чтобы получить рациональный шанс на превышение средней доходности фондового рынка в течение длительного времени, инвестор должен проводить политику, которая, во-первых, будет четкой и привлекательной и, во-вторых, непопулярной среди участников фондового рынка. 

Цитата из книги про выбор во что инвестировать: 

На протяжении длительного времени недвижимость считали надежной долгосрочной инвестицией, которая гарантированно защищена от инфляции. К сожалению, ее стоимость также претерпевает значительные колебания: можно допустить серьезных ошибок в выборе местоположения, стоимости и т. д.; Или же купиться на определенные хитрости риэлторов. Наконец, для инвестора со средним достатком диверсифицировать портфель нецелесообразно, разве что когда речь идет о различных типах паевого инвестирования и вложения средств в новые выпуски ценных бумаг, иногда связанные с особыми возможностями (а это, по сути, мало чем отличается от инвестирования в акции).

Бенджамин Грэм и его идеи

Я веду этот блог уже более 6 лет. Все это время я регулярно публикую отчеты о результатах моих инвестиций. Сейчас публичный инвестпортфель составляет более 1 000 000 рублей.

Подробнее

Б. Грэм – американский экономист, начавший свою карьеру с должности посыльного в брокерской фирме. В дальнейшем он основал собственную инвестиционную компанию. Параллельно длительное время преподавал в Колумбийском университете. Основные идеи своей теории изложил в трех книгах. Первая из них, написанная в соавторстве с Д. Доддом, была издана в 1934 г. Она посвящена методам анализа активов и стала основой для всех стратегий стоимостного инвестирования.

Книга «Разумный инвестор» вышла в свет 15 лет спустя. Она не только включает в себя советы о том, как выбрать подходящие акции, но и затрагивает психологические аспекты игры на бирже.

Главную идею Грэма можно свести к самому распространенному в финансовой среде совету: «покупай дешево, продавай дорого». За эталонный образец, относительно которого акция признавалась дешевой, принимается так называемая внутренняя стоимость. Сложность в том, что этот показатель не является общеизвестной величиной, вычисляемой по строго определенной формуле. Каждый инвестор должен самостоятельно:

• оценить финансовое положение компании исходя из ее прибыли и размера долга;
• сравнить капитализацию эмитента со стоимостью активов, имеющихся у него на балансе;
• учесть отношение цены акций к размеру дивидендов.

Только на основании такого обстоятельного подхода, по мнению Грэма, можно подобрать акции, покупка которых будет считаться инвестированием. Все остальные решения он относил к категории спекуляций.

Благодаря стратегии покупки бумаг перспективных компаний в период падения их капитализации, Уоррен Баффет достиг нынешнего положения. Он считает, что преуспел благодаря книге «Разумный инвестор» и называет Грэма вторым по значимости человеком в своей жизни после отца.

На графике приведена динамика котировок акций Coca-Cola с момента покупки их Баффетом в 1988 г. и до сегодняшнего дня. Из него явно видно: идея не продавать актив в моменты просадок полностью себя оправдывает.

При этом не стоит забывать, что именно Баффету принадлежит высказывание о том, что купить замечательную компанию по средней цене гораздо лучше, чем среднюю компанию по замечательной цене.

Принципы разумного инвестирования Бенджамина Грэма

В книге описывается больше принципов, объединим некоторые из них и выделим самое главное.

Принцип 1. К акции необходимо относиться не просто как к ценной бумаге, а как к доле собственности в определенном бизнесе.

То есть, разумное инвестирование, по сути, аналогично обычному занятию бизнесом: вложению средств в бизнес для извлечения прибыли. А главный принцип бизнеса гласит: нужно хорошо разбираться в том, чем занимаешься. Таким образом, разумный инвестор должен разбираться в ценных бумагах, в которые он инвестирует, так же хорошо, как бизнесмен разбирается в товарах или услугах, которые он продает.

Принцип 2. Будущая цена инвестиции зависит от ее сегодняшней цены. Чем выше цена, которую вы заплатили сегодня — тем ниже будет ваш будущий доход.

Данный принцип разумного инвестирования прямо указывает на то, что активы необходимо покупать, когда они сильно падают в цене, а не когда находятся на пике. К сожалению, именно это золотое правило инвестирования игнорируют, к примеру, простые обыватели, скупающие валюту в моменты ее чрезмерного роста, на чем очень сильно теряют.

Принцип 3. Какой бы привлекательной ни казалась инвестиция, никогда не переплачивайте.

Как бы осторожно инвестор не действовал, всегда существуют риски, которые он не может просчитать, и это нормально. Поэтому необходимо всегда оставлять себе некий «запас надежности» — покупать активы только по минимально возможной цене, никогда не переплачивая

Это позволит минимизировать сложнопрогнозируемые риски.

Принцип 4. Контролируйте свои эмоции. Инвесторы терпят убытки не потому, что они глупы, а потому, что не могут справиться со своими эмоциями. Разумный инвестор — это реалист, который покупает акции у пессимистов и продает оптимистам.

Цены на любые биржевые активы всегда ведут себя как маятник, раскачиваясь из стороны в сторону от «необоснованного оптимизма» (когда рынок переоценен) до «неоправданного пессимизма» (когда рынок недооценен). Разумное инвестирование предполагает реальное видение ситуации, сопоставление ее с состоянием рынка, которое часто возникает под действием психологических факторов, и совершение сделок на основе реальности, а не эмоций.

Принцип 5

Не так важно, как ведут себя ваши инвестиции — важно, как ведете себя вы

Однажды Бенджамин Грэхем сказал: рыночную стоимость ценных бумаг предугадать невозможно. Вспоминайте это высказывание каждый раз, когда читаете прогнозы каких-либо аналитиков, ругаете их за неправильный прогноз или делаете прогнозы сами. Уж слишком много факторов влияет на ценообразование, и все их предугадать никак невозможно.

Самое главное — вести себя как разумный инвестор. Именно поведение инвестора оказывает основополагающее влияние на прибыльность его инвестиций, а не биржевые колебания цены.

Это был краткий обзор книги «Разумный инвестор» Бенджамина Грэхема. Если вас заинтересовало краткое содержание, вы всегда можете купить или скачать в интернете книгу целиком для более подробного и глубокого изучения. Книга действительно будет полезна всем, кто интересуется инвестированием, фондовым рынком и другими финансовыми рынками, поскольку принципы разумного инвестирования, описанные Бенджамином Грэмом 70 лет назад, не теряют своей актуальности и по сей день.

Разумность не определяется IQ

Автор четко различает инвестиционный и спекулятивный вид деятельности. Он различает их следующим образом. Если человек проводит серьезный анализ, предполагающий восстановление вложенного капитала и получение определенной прибыли, то он занимается инвестициями. В противном случае его операции относятся к спекулятивным.

Перед покупкой акций следует:

• тщательно изучить состояние компании или группы компаний;
• защитить инвестированные средства от серьезных потерь;
• ставить перед собой адекватные цели, а не сверхъестественные и трудновыполнимые задачи.

Разница между специалистом по инвестициям и спекулянтом, по мнению исследователя, состоит в том, что первый проводит анализ стоимости акций согласно стоимости компании. Второй полагается на то, что другие игроки рынка заплатят за акции еще дороже, и их котировки вырастут. Консервативным трейдерам следует покупать акции только тогда, когда уверенность в финансовой стабильности сохраняется даже при отсутствии возможности узнавать каждый день котировки.

Автор не отрицает, что спекулятивные операции могут оказаться прибыльными при определенном стечении обстоятельств. Азартные игроки в казино тоже иногда выигрывают. Но в общем случае, по мнению Грэхема, спекуляции – это верный путь к разорению. Тем не менее инвестиционная деятельность как правило недооценивается, а значение спекуляций – преувеличивается. К счастью, вы можете скачать книгу «Умный инвестор» прямо сейчас и, сделав из нее правильные выводы, уберечь себя от фатальных ошибок инвестирования.

Инфляция

Особое внимание Грэхем уделяет недооценке современными инвесторами инфляционного фактора. Здесь большую роль играет психология

Если вы получили 3 процента прибыли, но из-за инфляции потеряли 6 процентов, то эта ситуация – менее болезненна для обычного человека, чем потеря 3-х процентов при нулевой инфляции. Результат же – один и тот же: минус 3 процента. Разнообразные тонкости грамотного ведения инвестиционного бизнеса вы сможете узнать из «Разумного инвестора». Читать онлайн этот шедевр биржевого искусства вы сможете на вашем компьютере или IPadе.

Человек склонен смотреть на любую прибыль как на нечто позитивное и забывать, что инфляция может не только аннулировать результат инвестиций, но и привести к существенным потерям. Поэтому автор советует судить об инвестиционных успехах не по заработкам, а по прибыли с учетом инфляции.

Что от вас потребуется

Вы уже должны уметь выбирать выгодные вклады, перечислять на них деньги, читать условия и не терять проценты.

У вас должен быть брокерский счет. Как вариант — Тинькофф-инвестиции.

У вас должно быть не менее 100 тысяч рублей, которые вы готовы инвестировать на срок от года и которые вам не придется вдруг срочно снимать, чтобы купить еду в магазине. 100 тысяч — это минимальный порог, какие-то видимые доходы начинаются на полумиллионе.

Вы рассматриваете фондовый рынок не как решение финансовых проблем, а как источник пассивного дохода. У вас есть источники заработка помимо биржи, поэтому доход от ценных бумаг для вас не вопрос жизни и смерти.

Лучший ученик Бенджамина Грэхема (Грэма) – Уоррен Баффет

Я прочитал «Разумный (интеллигентный) инвестор» потому, что «оракул из Омахи» советовал, как основу основ, и называл себя учеником Бенджамина Грэхема (Грэма).

Начинающий на тот момент бизнесмен Уоррен Баффетт назвал книгу «лучшим из всего, когда-либо написанного об инвестициях». Прошли годы, Баффетт стал одним из самых крупных инвесторов мира с состоянием более 100 миллиардов долларов, но так и не изменил мнения. В предисловии к книге Уоррен Баффетт отзывается о талантливом Бенджамине и его идеях: «Следуйте советам Грэхэма (Грэма), и вы выиграете от причуд фондового рынка, а не превратитесь в одну из них. Для меня он – не просто автор этой книги и учитель. Он повлиял на мою жизнь почти так же сильно, как мой отец». Уоррен Баффет рассказывает, что суть стоимостного инвестирования заключается в умении «найти выдающуюся компанию по разумной цене».

На протяжении всей карьеры у Грэхема (Грэма) было много известных учеников, которые впоследствии добились существенного успеха в мире инвестиций, такие как: Джон Темплтон, Джордж Николсон, Мартин Цвейг, Чарльз Брандес, а также Уильям Дж. Руэйн , Берт Олден, Ирвинг Кан и Уолтер Дж. Шлосс, Сет Кларман и Билл Акман.